Libro abierto que presenta 5 grandes riesgos asociados a los ETF

Los ETF (Exchange Traded Funds) son fondos de inversión cotizados en bolsa, similares a las acciones individuales, diseñados para seguir la rentabilidad de un índice, sector, materia prima o cesta de activos específicos. 12. Como instrumentos que permiten a los inversores comprar y vender a lo largo del día de negociación a precios fluctuantes, ofrecen oportunidades de negociación intradía y pueden ser una forma rentable de obtener exposición a una cartera diversificada. 2.

Sin embargo, estos instrumentos no están exentos de riesgo: están sujetos a las fluctuaciones del mercado y pueden experimentar problemas de liquidez, especialmente en condiciones de mercado volátiles. 2. Nuestra empresa, de Ravel Finance, está dispuesta a ayudar a quienes deseen invertir en ETF, ofreciéndoles orientación y experiencia para navegar por el panorama de la inversión bursátil. 23.

1. Riesgo de liquidez

La liquidez de los ETF suele ser mayor de lo que imaginan los inversores, ya que viene determinada por la liquidez de sus activos subyacentes más que por el tamaño de sus activos o los volúmenes de negociación. 4. Esto significa que :

  • El singular ecosistema de los ETF ETFs: A diferencia de otros instrumentos negociados, los ETFs operan en un ecosistema distinto con variación de capital y la capacidad de emitir o reembolsar acciones según la demanda de los inversores. 4.
  • Evaluar la liquidez de los ETF Los inversores deben mirar más allá de los volúmenes de negociación y el tamaño de los fondos para evaluar la liquidez de los ETF, considerando la liquidez total de los ETF en los mercados secundario y primario. 4.
  • Uso de órdenes limitadas Se aconseja a los inversores que, al negociar ETF, utilicen órdenes limitadas para controlar el precio de la operación y evitar así precios muy distintos de los previstos. 4.

En de Ravel Finance, recomendamos a los inversores que colaboren estrechamente con sus proveedores de ETF, especialmente en tiempos difíciles que pueden dar lugar a diferenciales más amplios y a una negociación menos eficiente. 4. Nuestros profesionales están aquí para ayudarle a navegar por estos complejos aspectos de la inversión financiera.

2. 2. Riesgo de mercado

El riesgo de mercado en los ETF es un factor crucial que los inversores deben tener en cuenta. Este riesgo se manifiesta de varias maneras:

  1. Fluctuación de valoresEl valor de los activos subyacentes de los ETF puede fluctuar, con el consiguiente riesgo financiero potencial para los inversores. Estas fluctuaciones se deben a cambios en las condiciones del mercado que pueden afectar negativamente al rendimiento de los ETF. 8.
  2. Concentración y volatilidad:
    • La concentración de inversiones en determinados sectores o países aumenta el riesgo asociado a movimientos específicos del mercado 9.
    • La volatilidad de los ETF, medida por las fluctuaciones de su valor, indica un mayor riesgo. Los ETF con una volatilidad elevada se consideran más arriesgados 9.
  3. Riesgos específicos de los tipos de ETF:
    • Los ETF sintéticos, que utilizan derivados para replicar el rendimiento de un índice, introducen riesgos adicionales asociados al uso de estos instrumentos financieros. 9.
    • El préstamo de valores por los gestores de ETF también puede entrañar riesgos si el prestatario incumple. 9.
    • Los ETF apalancados amplifican las variaciones del índice subyacente, por lo que son más adecuados para inversores experimentados debido a su mayor riesgo. 10.

3. Riesgo de quiebra del emisor

En el contexto de la quiebra de un emisor de ETF, es crucial comprender las protecciones vigentes para los inversores:

  1. Propiedad segura Los ETF se consideran carteras internas de inversión colectiva según la legislación suiza, y en caso de insolvencia del emisor o del banco depositario, los ETF siguen siendo propiedad del inversor. 3. Esto significa que los activos subyacentes están protegidos y separados del balance del emisor, lo que minimiza el riesgo para el inversor.
  2. Riesgo de contraparte limitado :
    • En el caso de los ETF de réplica sintética, los riesgos de contraparte son limitados 3.
    • Si el emisor del ETF quiebra, otra empresa puede hacerse cargo de la gestión del ETF, sobre todo si es rentable. 12.
    • Puede producirse una interrupción temporal de la negociación del ETF, pero puede recuperarse la propiedad de las acciones del ETF o el dinero de la venta de los activos subyacentes. 12.
  3. Protección jurídica y prevención El ETF es una entidad jurídica independiente de su proveedor, y los activos del ETF están en manos de un depositario, lo que reduce el riesgo de pérdidas por insolvencia del proveedor. 6. Hasta la fecha, no se conocen quiebras de emisores de ETF, lo que subraya la solidez de estas estructuras en términos de protección del inversor. 12.

4. Riesgo de cambio

El riesgo cambiario es una de las principales preocupaciones de los inversores en ETF, especialmente cuando invierten en activos denominados en divisas. Los ETF en euros pueden ayudar a gestionar este riesgo:

  • ETFs en euros para cobertura de divisas:
    1. Ofrece protección frente a las fluctuaciones de los tipos de cambio 13.
    2. A continuación, el valor del euro frente a otras divisas, lo que permite exponerse al euro sin poseer la propia divisa. 13.
  • Ventajas de los ETF denominados en euros:
    • Liquidez, comisiones de gestión más bajas y mayor transparencia que los fondos gestionados activamente en otras divisas. 13.
    • Permite diversificar las inversiones en distintas divisas, reduciendo el riesgo de tipo de cambio. 13.
  • Gestión del riesgo de divisas con ETF:
    • Los ETF en euros no son la única estrategia para gestionar el riesgo cambiario, pero son una herramienta útil para los inversores que buscan mitigar la exposición a las fluctuaciones de los tipos de cambio. 13.
    • Invertir en ETF diversificados globalmente significa invertir en países y empresas de fuera de la zona del euro, diversificando así los riesgos y oportunidades asociados a los cambios de divisas. 14.

5. Riesgo de réplica del índice

El riesgo de réplica de los índices en los ETF es una de las principales preocupaciones de los inversores. He aquí un análisis detallado de los distintos métodos de réplica y sus implicaciones:

  1. Replicación directa Este método implica que el ETF posee todos los valores del índice en la misma proporción que éste. 6.
    • Ventaja: minimiza el error de seguimiento 8.
    • Desventajas: Puede ser difícil de gestionar para índices con un gran número de valores.
  2. Replicación muestreada/optimizada El ETF mantiene una selección de valores del índice, con el objetivo de aproximarse al rendimiento del índice. 6.
    • Ventaja: más flexible y menos costoso de gestionar.
    • Desventaja: Puede dar lugar a un mayor error de seguimiento 8.
  3. Replicación sintética :
    • Principio El ETF mantiene activos no vinculados al índice y suscribe un acuerdo de permuta financiera con una contraparte para replicar el rendimiento del índice. 6.
    • Tipos de ETF swaps Swaps no financiados, swaps financiados y swaps totalmente financiados, cada uno de los cuales ofrece distintos niveles de riesgo y protección a los inversores. 17.
    • Beneficios En general, un menor error de seguimiento, una menor ratio de gastos totales y la capacidad de replicar índices difíciles de alcanzar. 17.
    • Desventajas Riesgo adicional de impago de la contraparte y posible falta de transparencia 17. Posible conflicto de intereses cuando el swap se suscribe con la sociedad matriz del proveedor del ETF 6.

Conclusión

Al término de este repaso de los principales riesgos asociados a los ETF, queda claro que, aunque estos instrumentos ofrecen oportunidades diversificadas a los inversores que buscan seguir la evolución de diversos índices, sectores o cestas de activos, no están exentos de dificultades. El riesgo de liquidez, el riesgo de mercado, el riesgo de quiebra del emisor, el riesgo de divisas y el riesgo de réplica del índice requieren una cuidadosa consideración y análisis para evitar posibles escollos.

Al reconocer estos riesgos y prepararse adecuadamente para afrontarlos, los inversores pueden tomar decisiones con conocimiento de causa destinadas a aumentar su potencial de inversión y minimizar las pérdidas. Animamos a los lectores a no navegar solos por estas aguas a veces turbulentas. Si desea ayuda con sus inversiones, no dude en ponerse en contacto con nosotros. Contacte con nuestro equipo de Ravel Finance para hablar de las soluciones que podemos ofrecerle. Nuestra experiencia y orientación podrían ser la clave para navegar con éxito por el complejo mundo de los ETF, alineando estratégicamente sus opciones de inversión con sus objetivos financieros a largo plazo.

Preguntas frecuentes

¿Cuáles son los peligros de invertir en ETF? Invertir en un ETF implica principalmente el riesgo de fluctuaciones del índice de mercado que replica. Si el índice baja, el valor de su inversión caerá proporcionalmente, y esta caída puede ser aún mayor si ha elegido un ETF apalancado.

¿Por qué invertir en ETF? Los ETF son ventajosos porque ofrecen una amplia gama de opciones de inversión para diversificar su cartera. Le dan acceso a una gama variada de valores, franceses o internacionales, representativos de un mercado, un sector o una estrategia de inversión específicos.

¿Qué significan los activos gestionados de los ETF? El AUM de un ETF representa la cantidad total invertida por todos los inversores en ese fondo. Un AUM elevado significa que el ETF está bien establecido y reduce el riesgo de que se retire del mercado.

¿Pueden los ETF incluir apalancamiento? Sí, algunos tipos de ETF, como organismos de inversión colectiva (OIC), pueden utilizar el apalancamiento. Los ETF pueden replicar físicamente el índice de referencia, es decir, comprando y gestionando los mismos valores que los del índice.

Referencias

[1] – https://www.amf-france.org/fr/espace-epargnants/comprendre-les-produits-financiers/placements-collectifs/trackers-etf
[2] – https://www.amf-france.org/fr/actualites-publications/communiques/communiques-de-lamf/etf-et-risques-associes-lamf-apporte-un-eclairage-sur-le-marche-francais-des-fonds-indiciels-cotes
[3] – https://www.vermoegenszentrum.ch/fr/competences/epargner-et-investir-avec-des-etf-questions-et-reponses
[4] – https://am.jpmorgan.com/fr/fr/asset-management/per/insights/etf-perspectives/true-etf-liquidity/
[5] – https://www.investopedia.com/articles/exchangetradedfunds/08/etf-liquidity.asp
[6] – https://www.epargnant30.fr/etf-replication-physique-synthetique-risques/
[7] – https://www.cairn.info/revue-d-economie-financiere-2013-1-page-85.htm
[8] – https://www.blackrock.com/be/individual/fr/education/explication-des-etf
[9] – https://www.vaneck.com/fr/fr/risques-etf/
[10] – https://www.capital.fr/entreprises-marches/etf-1338566
[11] – https://curvo.eu/fr/article/etf-risque
[12] – https://twitter.com/Argent_Qui_Dort/status/1681345979587469312
[13] – https://www.reddit.com/r/vosfinances/comments/18mxczd/risque_de_change_sur_les_etf/
[14] – https://www.hellomonnaie.fr/guide-etf/risques-de-change/
[15] – https://am.jpmorgan.com/fr/fr/asset-management/per/funds/fixed-income/currency-hedged-share-classes/
[16] – https://www.morningstar.fr/fr/news/94407/que-faire-du-risque-de-change-.aspx
[17] – https://extraetf.com/fr/ressources/qu-est-ce-qu-un-etf-swap
[18] – https://www.ecb.europa.eu/press/financial-stability-publications/fsr/special/html/ecb.fsrart201811_3.en.html
[19] – https://www.trackinsight.com/fr/education/que-se-passe-etf-deliste
[20] – https://www.investopedia.com/articles/etfs-mutual-funds/061416/biggest-etf-risks.asp